Wahl des Rechts in syndizierten Darlehen und Anleihen

EINLEITUNG: Jede Beziehung zwischen zwei Entitäten, entweder Personen oder Institutionen, kann nicht hergestellt werden, außer in Übereinstimmung mit einigen Regeln. Diese Regeln können nicht durchsetzbare Normen oder Gebräuche einer Gruppe oder Gesellschaft oder einige explizite Gesetze mit einer verbindlichen und durchsetzbaren Autorität sein. Ein Vertrag ist eine formale Struktur einer Beziehung zwischen zwei oder mehr Parteien, die sie zu einer vertraglichen Beziehung verbindet; und ihnen bestimmte Verpflichtungen aufzuerlegen und ihnen bestimmte Rechte zu gewähren. Im Falle eines Problems mit diesen Verpflichtungen oder Rechten würde das Gesetz des Landes in Kraft treten. Aber wenn die Vertragsparteien verschiedenen Ländern angehören, dann würde sich eine Rechtsfrage stellen, welches Land in Kraft treten soll. Wenn die Vertragsparteien keinen früheren Konsens in dieser Frage haben, ist es wahrscheinlicher, dass das Problem ungelöst bleibt. und eine oder mehrere Parteien würden den Verlust erleiden. Daher ist es notwendig, zu dem Zeitpunkt des Vertragsabschlusses zu entscheiden, welches Gesetz befolgt werden würde. RECHTSWAHL IN SYNDIZIERTEN KREDIT- UND BONDEN: Ähnliches gilt für den Finanzvertrag. “Jede rechtliche Frage im Rahmen eines Finanzvertrags muss in Übereinstimmung mit einem Rechtssystem festgelegt werden. Ein Aspekt eines Vertrags kann nicht in einem rechtlichen Vakuum bestehen. “(1) Syndizierte Kredite und Anleihen sind meist internationaler Natur. Sie beinhalten in der Regel Kreditnehmer und Kreditgeber aus verschiedenen Ländern; und je größer die Anzahl der beteiligten Länder ist, desto größer ist die Zahl der zu berücksichtigenden kommunalen Rechtssysteme. (2) Da es keine einheitliche internationale Gesetzgebung gibt, die syndizierte Kredite und Anleihen effektiv regeln könnte, ist dies notwendig für die Parteien dieser Verträge, ein vereinbartes Rechtssystem zu wählen. Ein Konsortialkreditvertrag wird normalerweise zwischen den hoch entwickelten Institutionen wie Banken, Gesellschaften, Staatskorporationen und sogar den souveränen Staaten selbst geschlossen. Es beinhaltet eine Reihe von Rechtssystemen (selbst eine einzige Bank, die international tätig ist, kann verschiedenen Rechtssystemen unterliegen) (3). Auch die internationalen Anleiheemissionen betreffen Emittenten und Investmentbanken aus verschiedenen Ländern. In mancher Hinsicht sind internationale Anleihen (Eurobonds) noch “internationaler” als die syndizierten Kredite, da sie an die breite Öffentlichkeit verkauft werden und die Privatpersonen und andere Unternehmen sie in zahlreichen Rechtsordnungen kaufen und verkaufen. Während dieses Geschäftsverlaufs finden eine Reihe von Transaktionen mit zahlreichen juristischen Dokumenten statt. Bei diesen Transaktionen verschieben sich die Rechte und Verbindlichkeiten sehr häufig von einem Unternehmen zum anderen. Wenn es in verschiedenen Rechtssystemen geschieht, schafft es Unklarheit darüber, welches Gesetz in welchem ​​Fall angewendet werden sollte. Diese Mehrdeutigkeit macht das Unternehmen anfällig für unvorhersehbare Situationen. Schließlich wird der gesamte Geschäftsmarkt schwer beschädigt.

“Um diese Unsicherheit auf ein Minimum zu reduzieren, wird in der Praxis versucht, ein Rechtssystem auf die Transaktion anzuwenden und die Anwendbarkeit soweit wie möglich auszuschließen Andere Rechtssysteme, mit denen das Geschäft in irgendeiner Weise in Verbindung gebracht werden kann, sollen in der Praxis durch eine Rechtswahlklausel erreicht werden, die einem Rechtssystem, dem Recht, der Vollstreckbarkeit unterliegt und die Auslegung der vertraglichen und anderen Rechtsdokumente, die das Geschäft ausmachen. “(4) Die Praktikabilität bietet dem Kreditgeber die Möglichkeit, bei der Rechtswahl bevorzugt zu sein, da im Streitfall sein Geld benötigt wird wiedergewonnen werden. Im Falle der Euro-Bonds, bei denen eine Investmentbank beim Verkauf von Wertpapieren hilft (5), wird die Situation anders, da die Kreditgeber vor Ort erscheinen, nachdem die Anleihe unter bestimmten Bedingungen ausgegeben wurde, einschließlich der Frage der Rechtswahl. In jedem Fall wird bei der Ausübung der Wahl ein System gewählt, das den Parteien bekannt ist, so dass die Tendenz, bestimmte Arten von Finanztransaktionen zu verwenden, nicht geändert werden muss. Darüber hinaus könnte der Umgang mit rechtlichen sowie geschäftlichen Fragen bequem sein. Wichtig ist auch, dass das gewählte System sehr ausgereift ist und die zuständige Gerichtsbarkeit aufgrund ihrer Unparteilichkeit einen guten Ruf genießt. Politische Stabilität in dieser spezifischen Zuständigkeit und Bequemlichkeit der Sprache sind ebenfalls wichtige Faktoren bei der Wahl eines bestimmten Rechtssystems (6). Der Vorfall des Einfrierens von Fremdwährungskonten nach der Einführung von Notfällen nach den Atomtests 1998 (7), der Aktienmarkt erlitt einen so großen Verlust, dass es Jahre brauchte, um sich zu erholen. In einer solchen Situation kann keine ernsthafte finanzielle Aktivität ohne Angst vor dem Unsichtbaren wachsen. Während das Durchsetzung Forum ist nicht weniger wichtig ein Faktor; Der wichtigste Faktor bei der Wahl der Rechtswahlklausel ist die “Isolierung des Kreditvertrags von rechtlichen Änderungen im Land des Kreditnehmers”. (8) Während des Entwurfs des Vertrags wurden einige der wesentlichen Dokumente vorbereitet; zum Beispiel im Falle einer Anleiheemission, der Zeichnungsvereinbarung, der Treuhandurkunde, der Vereinbarung zwischen den Managern, dem Verkaufs- gruppenvertrag und den Anleiheinstrumenten selbst, und im Falle des syndizierten Kredits die Kreditvereinbarung. Alle diese Rechtsdokumente würden Gültigkeit, Durchsetzbarkeit und erforderlichenfalls Auslegung erfordern. (9) Dies könnte nur im Rahmen eines vereinbarten Rechtssystems erfolgen. Die Festlegung von Rechten und Pflichten und die Auslegung der Rechtsdokumente würde eine Reihe von für die anderes Problem. Dazu können das Wertpapiergesetz, die Vertragsgrundsätze, die Auslegung des Vertragsrechts, das Insolvenzrecht, das Gesetz über veräußerbare Instrumente und dergleichen gehören. Alle diese Gesetze sollten sich auf ein Rechtssystem beziehen, um ihre Auslegung und Umsetzung zu ermöglichen. (10) Es gibt mehr als 310 Rechtsordnungen in der Welt, die in neun Klassen unterteilt sind, dh traditionelles Englisch, amerikanisches Common Law, gemischtes römisches Recht / Gewohnheitsrecht, germanisch und skandinavisch, gemischt französisch-lateinisch / germanisch, traditionell französisch-lateinisch, aufstrebende Jurisdiktionen, islamische Jurisdiktionen und nicht zugewiesene Jurisdiktionen (11). Diese Kategorien werden weiter in drei Haupttypen zusammengefasst: Common Law, napoleonische und germanisch-germanische Jurisdiktionen. (12) Diese große Anzahl von Jurisdiktionen hat natürlich das Potenzial, Probleme bei internationalen Konsortialkrediten und Anleihen zu schaffen, bei denen unterschiedliche Rechtssysteme bestehen beteiligt. Daher wird es zwingend notwendig, eine Rechtswahlklausel in den Rechtsdokumenten zu haben. SCHLUSSFOLGERUNG: Der Begriff international, in den syndizierten Krediten und Anleihen, beinhaltet mehrere Gesetze, Foren und Jurisdiktionen. Der Gesetzeskonflikt ist in einem solchen Fall natürlich. Die Kombination von Gesetzen ist angesichts ihrer unterschiedlichen Ansätze keine praktikable Lösung. Die Harmonisierung der Finanzgesetze auf internationaler Ebene ist immer noch ein idealistischer Vorschlag. Um die internationalen Verträge zu bilden, zu interpretieren und auszuführen, muss ein einheitliches Rechtssystem eingeführt werden. Dies können die Vertragsparteien zum Zeitpunkt des Vertragsschlusses wählen. Dies geschieht, um die Gültigkeit, Durchsetzbarkeit und Auslegung aller für Verträge von syndizierten Krediten und Anleihen relevanten Rechtsdokumente sicherzustellen. Es hilft, die Unsicherheit und die Unvorhersehbarkeit des Vertragsschicksals zu beseitigen. Im Idealfall handelt es sich um ein externes Gesetz, das den Kreditvertrag vor rechtlichen Änderungen, insbesondere im Land des Kreditnehmers, schützen kann. Englisches Gesetz, das es verdient, eine solche Rolle zu spielen. Es gibt einen anderen Vorteil, es zu wählen: es verlangt keine Verbindung des Kreditgebers oder Kreditnehmers mit England.

Die grundsätzliche Bedeutung der Einbeziehung der “Rechtswahlklausel” in die internationalen Konsortialkreditverträge und die Rechtsinstrumente der Anleihen besteht darin, die Ungewissheit bezüglich der die Erwartungen über den Vertrag, indem ein praktikabler Rechtsmechanismus zur Verfügung gestellt wird, um alle rechtlichen Probleme zu lösen, die von Zeit zu Zeit auftreten würden.REFERENZEN: 1). Wood, P R (1995) Internationale Kredit-, Anleihen- und Wertpapierverordnung; London: Süßer Maxwell P-612). Slater R (1982) “Syndicated Bank Loans” präsentiert auf der Konferenz “Das transnationale Recht internationaler Handelsgeschäfte” in Bielefeld, W. Deutschland, 5.-7. Oktober 1981, im Journal of Business Law S. 173-1993). Cranston R (2003) Grundsätze des Bankrechts; 2. Ed. Oxford: Oxford Universitätspresse; S. 4384). Tennekoon R (1991) Das Gesetz und die Regulierung des internationalen Finanzwesens; London: Butterworths; S. 165). Mishkin F (1992) Die Ökonomie der Geld-, Bank- und Finanzmärkte; 3. Ed. New York: HarperCollins Verlag; S. 2866). Paul C Montagu G (2003) Bank- und Kapitalmarktbegleiter; 3. Ed. London: Cavendish Verlag; S. 947). Washingtonpost.com, bei http://www.washingtonpost.com/wp-srv/inatl/longterm/southasia/stories/pakistan052998.htm besucht am 14-05-2005
8). Wood P R (1995) Internationale Kredit-, Anleihe- und Wertpapierverordnung; op cit9). Tennekoon R .. op cit10). Slater R (1982) op. Cit.11). Wood P R (1997) Karten des Weltfinanzrechts; London: Allen Overy; S. 912). Wood, PR (2005) Oxford und Cambridge Einführungsvorlesungen des Finanzrechts, op cit

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